8月17日，受中國聯通（600050.SH）混改取得突破性進展的消息刺激，A股央企混改概念股除停牌外全天均有不錯的漲幅。其中，中國核建（601611.SH）、*ST佳電（000922.SZ）早盤均快速封至漲停板，直至終盤。

早在今年4月13日，發改委召開新聞發布會，宣布今年3月啟動了第二批10家混改試點工作，近期第二批混改試點將批復。另外，第三批試點已在遴選中。

對此，喬格理投資董事長牛曉濤對21世紀經濟報道記者表示，第二批10家試點企業經國務院國有企業改革領導小組審議確定，其中9家企業已正式上報試點方案，擬近期批復實施，預計年內將取得階段性進展。

重陽投資分析師莊達認為，2015年國務院文件首次明確在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大領域進行混改試點，而目前批復的19家央企已顯示混改還在進一步深化。

牛曉濤預計，下一步軍工領域混改將成為央企混改大主題下的重頭戲。因為國防軍工領域是央企上市公司中數量最多、面積最廣的板塊，也是央企改革的重點領域。

首批九家試點方案基本批復

當天盤后，富利投資高級分析師王勖告訴21世紀經濟報道記者，截至目前，首批混改九家試點方案已基本批復，正在指導試點企業有序實施。其中，除聯通集團外，已確定的企業還有中船集團、東航集團、南方電網、哈電集團、核建集團等5家央企。

今年4月，核建集團旗下的中核新能源公司完成增資擴股，成為核建集團混改試點單位中率先完成戰略投資人引入工作的企業。

牛曉濤稱，在首批9家央企混改試點企業中，除了核建集團，聯通集團混改方案也大局已定。

莊達表示，此前，東航集團旗下的東航物流已完成首個央企混改嘗試，并在上市公司層面引入達美航空和攜程作為戰略投資者。同樣，中國國航（601111.SH）的母公司中航集團也正在著手啟動航空貨運物流混改。

今年6月，東航集團旗下東航物流混改方案正式落地。而且，東航集團還放棄了對東航物流的絕對控股權。

相比之下，南方電網、哈電集團、中國船舶工業集團正處于混改的不同階段，方案尚未出爐。

王勖認為，作為混改試點中唯一一家A+H股公司，中國聯通混改方案的正式出臺意味著混改工作進入了實質性階段，將對其他混改項目起到示范作用。

在莊達看來，本輪混改方案的特點，體現在試點范圍廣、模式多樣化、力度大等特點。如果這些央企能夠通過引入戰略投資者優化股權結構、通過員工持股或者股權激勵形成市場化的約束和激勵機制，并有效提升企業的經營決策能力和經營管理效率，那么可能會存在較大的投資機會。

軍工混改或有大動作

此外，王勖還預計，下一步，軍工領域混改將可能成為央企混改大主題下的重頭戲。今年中央經濟工作會議確定軍工領域為七大重點改革行業之一，而隨著今年初中央軍民融合發展委員會成立，軍工領域混改在今年也或將有大動作。

現階段，軍民融合項目比較受到市場的關注，其中“民參軍”項目即為很多投資機構所看好。

二級市場自今年六月以來，以長春一東（600148.SH）、航天電子（600879.SH）為代表的軍工領域的混改概念股表現強勢。特別是長春一東期間最大漲幅幾近翻倍。

牛曉濤表示，從軍工領域混改進展來看，中國兵裝已制訂軍工企業混合所有制改革試點初步方案，兵器工業集團公司印發《關于發展混合所有制經濟的指導意見（試行）》，中船重工集團、航天科技、中國電科等也在積極推進混改工作。

其中，中船重工集團旗下上市公司分別包括中電廣通（600764.SH）、久之洋（300516.SZ）、中國動力（600482.SH）。

截至目前，八大軍工集團中有 7 家已制定 2017 年混改初步方案，提升集團資產證券化率成了主旋律。

具體來看，兵器、船舶軍民融合領域力度較大、開發機會較多，航天系也將逐步開啟軍品市場化試運行。

華商基金一位研究員認為，考慮到中央經濟工作會議提出2017年國企重要領域實質性改革步伐將大于2016年，下半年或將成為軍工國企混改的集中實施階段，而軍工科研院所改革政策也可能將有實質性進展。

此外，王勖表示，接下來，除了軍工，油氣領域將可能成為第三批混改的重點項目，同時，改革試點范圍或不局限于央企，地方企業也將納入混改試點范圍，進一步提高混改領域覆蓋面。